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En una jugada que genera escalofríos, el Ministerio de Economía reestructura compromisos con el Banco Central, ampliando la emisión de Letras del Tesoro. ¿Es oxígeno o más peso para el futuro?
En un movimiento que no pasará desapercibido para los analistas económicos, el Ministerio de Economía, a través de una Resolución Conjunta de las Secretarías de Finanzas y Hacienda (33/2025), ha decidido ampliar la emisión de una Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses para cancelar parte de los servicios de interés de otra letra en cartera del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Se trata de la Letra con vencimiento el 7 de enero de 2030, que se incrementará en un valor nominal original de USD 1.519.453.
Esta medida se enmarca en el polémico esquema establecido por el Decreto 1104/2024, que dispone que el 60% de los servicios de intereses de las letras intransferibles en dólares del BCRA serán reemplazados por nuevos títulos públicos, mientras que el 40% restante se abonará en efectivo. Es decir, el Estado Nacional no está pagando la totalidad de sus compromisos en efectivo, sino que está roll-overeando una parte importante de su deuda con el propio Banco Central.
Para el ciudadano común, esto puede sonar a tecnicismo, pero tiene implicaciones directas:
Esta estrategia de refinanciación interna es una constante en la gestión de la deuda pública argentina y siempre genera debate sobre su sostenibilidad y el impacto en la autonomía del Banco Central.
