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El Ministerio de Economía vuelve a emitir Letras del Tesoro para cubrir pagos de intereses al Banco Central, una jugada que genera más interrogantes sobre la sostenibilidad de la deuda pública en dólares.
Una vez más, el Ministerio de Economía, a través de sus Secretarías de Finanzas y Hacienda, saca un as de la manga para gestionar la abultada deuda pública. La Resolución Conjunta 52/2025 dispuso la ampliación de la emisión de la “Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses vencimiento 7 de enero de 2030”. ¿El monto? Nada menos que USD 5.951.349 que serán entregados al Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Esta operación se enmarca en el polémico Decreto 1104 del 17 de diciembre de 2024 (DNU-2024-1104-APN-PTE), que establece una estrategia para los pagos de servicios de amortización de capital y el sesenta por ciento (60%) de los intereses de las letras intransferibles en dólares que el BCRA tiene en su cartera. En lugar de desembolsar efectivo, el Gobierno opta por reemplazar estos vencimientos con nuevos títulos públicos a cinco años de plazo, con amortización íntegra al vencimiento y una tasa de interés atada a las reservas del BCRA. El cuarenta por ciento (40%) restante de los intereses sí se abonará en efectivo.
La medida, que entra en vigencia inmediatamente, busca aliviar la presión sobre las arcas estatales en el corto plazo, pero al mismo tiempo incrementa la cantidad de deuda en manos del Banco Central, una práctica que ha sido objeto de fuertes críticas por su impacto en la hoja de balance del organismo monetario y sus implicaciones para la política económica. Es una clara señal de la constante lucha del Gobierno por mantener a raya los compromisos financieros en divisa extranjera, sin lograr una reducción efectiva del endeudamiento, sino más bien un rollover que pospone el problema.
