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En un movimiento previsible pero crucial, el Ministerio de Economía lanza una nueva emisión de Letras del Tesoro en dólares vinculadas al tipo de cambio y amplía otras en pesos, además de refinanciar deuda con el BCRA. La estrategia: patear vencimientos y buscar liquidez en un mercado convulsionado.
El Ministerio de Economía no da respiro y, en un doble movimiento financiero, busca despejar el panorama de vencimientos y asegurar el programa fiscal. En un contexto de alta presión sobre las arcas estatales, la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda han publicado dos resoluciones conjuntas que reafirman la estrategia de manejo de deuda.
Por un lado, la Resolución Conjunta 30/2025 anunció la ampliación de la emisión de una "Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses con vencimiento 7 de enero de 2030" por un monto de valor nominal original de ¡USD 172.928! Esta medida, enmarcada en el Decreto 1104/2024, tiene un objetivo claro: refinanciar el 60% de los servicios de interés de otras Letras del Tesoro en poder del Banco Central de la República Argentina (BCRA), pagando el 40% restante en efectivo. Una señal clara de la constante presión sobre las finanzas públicas para cumplir con sus obligaciones.
Pero la movida no termina ahí. La Resolución Conjunta 31/2025 dispuso la emisión de una nueva "Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar estadounidense cero cupón con vencimiento 31 de octubre de 2025" por hasta ¡USD 1.000 millones! para ser suscripta en pesos al tipo de cambio de referencia del BCRA. Además, se amplían emisiones de otras Letras y Bonos del Tesoro Nacional capitalizables en pesos (con vencimientos en agosto y octubre de 2025) por un monto que, en conjunto, podría alcanzar los ¡12 billones de pesos! para cubrir la demanda en una licitación por efectivo. Ambas operaciones buscan dar cumplimiento al programa financiero del Estado.
¿Qué implica para el ciudadano? El Estado sigue buscando financiamiento en el mercado, emitiendo deuda para cubrir sus gastos y refinanciar compromisos. Si bien estas operaciones son rutinarias en la gestión de la deuda, la magnitud y frecuencia de las emisiones son un recordatorio de la fragilidad de las finanzas públicas y la necesidad constante de inyectar liquidez en un contexto económico desafiante. La "Ley de Presupuesto General de la Administración Nacional para el ejercicio 2023", prorrogada para 2025, es el marco legal que habilita estas operaciones.
