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El Ministerio de Economía emite y amplía Letras del Tesoro por cifras astronómicas para financiar el gasto público. ¿Podrá el Estado mantener a raya la deuda en medio de la crisis?
En una jugada de alto impacto para las finanzas nacionales, el Ministerio de Economía, a través de las Secretarías de Finanzas y Hacienda, ha dispuesto la emisión y ampliación de varias Letras del Tesoro Nacional en pesos por montos que asombran. La Resolución Conjunta 38/2025, publicada hoy, autoriza una licitación que busca inyectar billones de pesos al Tesoro, una medida crucial para la gestión del programa financiero del Estado.
Se emitirán nuevas letras con vencimientos en noviembre de 2025 y enero/febrero de 2026, cada una por un valor nominal original de hasta CINCO BILLONES DE PESOS (VNO $ 5.000.000.000.000). A esto se suma la ampliación de emisiones anteriores, como las letras con vencimiento en septiembre de 2025, por SEISCIENTOS SETENTA MIL MILLONES DE PESOS (VNO $ 670.000.000.000) y UN BILLÓN QUINIENTOS DIEZ MIL MILLONES DE PESOS (VNO $ 1.510.000.000.000), respectivamente.
Estas letras, que se licitarán el 13 de agosto de 2025 y se emitirán el 18 de agosto de 2025, devengarán intereses a la tasa efectiva mensual TAMAR (tasa de depósitos a plazo fijo de grandes bancos privados) o a una tasa capitalizable mensual determinada en la licitación. Serán negociables en mercados y gozarán de exenciones impositivas, un atractivo para los inversores.
La emisión de Letras del Tesoro es un mecanismo habitual para que el Estado se financie a corto y mediano plazo. Sin embargo, los montos involucrados son monumentales y reflejan la necesidad urgente de liquidez para cubrir gastos y compromisos.
Para los inversores, estas letras representan una oportunidad de inversión en pesos con rendimientos atados a tasas de mercado, en un contexto de alta inflación y volatilidad. Pero para la economía en general, la constante emisión de deuda puede generar preocupación sobre la sostenibilidad fiscal y la presión inflacionaria a futuro.
'El Estado necesita financiarse, y lo hace a través de estas herramientas. La clave es la confianza que el mercado tenga en la capacidad de repago y en la gestión económica general', señalan analistas del mercado.
La decisión subraya la delicada situación económica del país y la búsqueda constante de herramientas para cerrar el programa financiero. La atención estará puesta en los resultados de la licitación y en cómo el mercado digiere esta nueva inyección de deuda. Para estar informado sobre futuras actualizaciones, se recomienda seguir los comunicados del Ministerio de Economía y el Banco Central.
