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El Banco Central lanzó un *paquete de medidas* que impacta desde el financiamiento de provincias hasta la estrategia de los bancos con la moneda extranjera y el efectivo mínimo. ¿Buscan estabilizar o abrir la puerta a nuevas turbulencias?
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha desatado una tormenta de normativas con tres comunicaciones clave que sacuden los cimientos del sistema financiero. En un movimiento audaz, la Comunicación 'A' 8275 levantó restricciones para que los bancos adquieran Letras del Tesoro de Río Negro por hasta $60.000 millones. Esta decisión abre la puerta a un rescate financiero encubierto para la provincia, permitiendo a las entidades financiar una deuda que podría complicar sus arcas. ¿Es un apoyo o un riesgo para la solvencia bancaria?
La Comunicación 'A' 8276 trae una novedad explosiva para el mercado cambiario: los bancos podrán imputar a su posición global neta positiva de moneda extranjera los préstamos en pesos con retribución variable atada a la cotización del dólar. Esto otorga más margen para operar con derivados de dólar, incentivando un tipo de financiación que blinda a los prestamistas de la devaluación. ¿Es flexibilidad o un guiño peligroso al mercado de futuros en un contexto de alta inflación? Podría desincentivar la dolarización directa, pero a la vez, valida la expectativa de devaluación.
Finalmente, la Comunicación 'A' 8277 aborda el sensible Efectivo Mínimo. El BCRA permite a los bancos trasladar el exceso de integración en pesos a los meses siguientes, con límites decrecientes: 4% en julio, 3% en agosto, 2% en septiembre y 1% en octubre de 2025. Esta flexibilización busca otorgar mayor liquidez a las entidades en un período de ajuste. Sin embargo, algunos analistas se preguntan si esta licuación gradual de la exigencia no es un parche para problemas estructurales.
En síntesis, el BCRA ha lanzado un cóctel de decisiones que redefinirán las reglas de juego para bancos y provincias, marcando la agenda económica de los próximos meses.
