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En un movimiento audaz, el Gobierno y el Banco Central realizan un canje de deuda masivo por 28 billones de pesos, buscando reestructurar pasivos y estabilizar las finanzas en medio de la emergencia económica.
En una jugada de ajedrez financiero que busca reacomodar las fichas de la economía nacional, las Secretarías de Finanzas y Hacienda del Ministerio de Economía, en conjunto, han dispuesto un megacanje de deuda a través de la Resolución Conjunta 32/2025. La operación, autorizada por el Decreto N° 453/2025, implica que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) entregue la 'Letra Fiscal de Liquidez' (LeFi) con vencimiento el 17 de julio de 2025, a cambio de una canasta de nuevos instrumentos de deuda pública capitalizables en pesos.
El monto de la operación es estruendoso: hasta $28.000.000.000.000 (veintiocho billones de pesos) en valor nominal original. Esta canasta de nuevos bonos incluye un 33% de la 'Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 15 de agosto 2025' (LECAP S15G5), otro 33% de la 'Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 12 de septiembre 2025' (LECAP S12S5), y un 34% del 'Bono del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento 17 de octubre de 2025' (BONCAP T17O5).
¿Qué significa este movimiento para la economía y para usted? Fundamentalmente, es una operación de reestructuración de deuda que busca alargar los plazos de vencimiento y dar mayor previsibilidad al Tesoro Nacional. Al canjear una letra de liquidez de corto plazo (LeFi) por instrumentos con vencimientos un poco más extendidos, el Gobierno alivia la presión inmediata sobre las arcas públicas y sobre la hoja de balance del BCRA. La medida se enmarca en la emergencia pública declarada y busca fortalecer la estabilidad financiera.
Para el mercado, esta operación es una señal de la gestión de pasivos y de la intención de normalizar las relaciones con el Banco Central. Si bien es una medida técnica, su éxito es crucial para mantener la confianza y evitar sobresaltos en un contexto económico volátil. Los precios de los instrumentos se determinarán considerando el valor técnico de la LeFi y los precios de mercado de los nuevos bonos, asegurando una transacción transparente. Los ciudadanos, aunque no participen directamente, se benefician indirectamente de una mayor estabilidad macroeconómica.
