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La Comisión Nacional de Valores (CNV) sacude el tablero con una batería de medidas que simplifican trámites, reducen costos y aceleran la llegada de inversiones. Emisores frecuentes y CEDEARs se benefician de una burocracia mucho más liviana. ¿El objetivo? Un mercado más dinámico y competitivo, pero ¿a qué costo para el inversor común?
La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha lanzado una verdadera bomba regulatoria, la Resolución General 1076/2025, que promete dinamizar el mercado de capitales argentino. La medida, que entró en vigencia el 24 de julio de 2025, es un claro guiño a la desregulación y la eficiencia, pero no está exenta de polémica.
El cambio más impactante es la eliminación de la obligación de comunicar con CINCO (5) días de antelación la intención de emitir valores para los "Emisores Frecuentes". Esta era una traba burocrática que, según la CNV, "no aportaba un valor sustancial al contralor y obstaculizaba la captación de oportunidades de mercado". Ahora, estas empresas podrán salir al ruedo casi de inmediato, aprovechando ventanas de oportunidad que antes perdían. Además, se les permite emitir y reemitir series o clases dentro de un monto global autorizado, igualando facultades con los Programas Globales. Esto significa más flexibilidad y agilidad para las grandes corporaciones que buscan financiamiento.
Otro punto caliente es la simplificación de los requisitos para los trámites de Certificados de Depósito Argentinos (CEDEAR) y Certificados de Valores (CEVA). Se reemplaza el informe legal por una declaración jurada del emisor, y se acepta que los estados contables se consideren presentados si ya están disponibles públicamente en el sitio web del emisor de los valores subyacentes. Esto es un alivio para las empresas y una reducción de costos, pero algunos analistas ya se preguntan si no se está sacrificando rigurosidad por rapidez. Para el ciudadano común, esto podría significar una mayor oferta de estos instrumentos, aunque con una fiscalización previa más ligera.
La Resolución también actualiza el monto mínimo de suscripción a SIETE MIL QUINIENTAS (7.500) Unidades de Valor Adquisitivo (UVA), o su equivalente. Esto busca "facilitar colocaciones de mayor escala y evitar límites desactualizados". Finalmente, se reducen los plazos de difusión a UN (1) día hábil para la mayoría de las colocaciones, y a DOS (2) días hábiles para refinanciaciones o canjes. Esto acelera el proceso de colocación, pero deja menos tiempo para que el inversor evalúe la oferta. Es crucial que los interesados estén más atentos que nunca a las publicaciones en la Autopista de la Información Financiera y los sitios web de los mercados.
"Las modificaciones propuestas eliminan obstáculos procedimentales innecesarios, agilizan las colocaciones en el contexto actual y favorecen la competitividad del mercado local, en consonancia con principios de simplificación administrativa y desregulación." - CNV
Esta medida es un claro empuje hacia un mercado de capitales más dinámico y con menos fricciones. Sin embargo, la balanza entre agilidad y protección al inversor siempre genera debate. Es fundamental que el público inversor se mantenga informado a través de los canales oficiales de la CNV y los mercados para entender las implicaciones de estos cambios vertiginosos.
