¡REVOLUCIÓN FINANCIERA! CNV REFUERZA LA TRANSPARENCIA en Cheques y Pagarés

La Comisión Nacional de Valores (CNV) no descansa y sigue moviendo fichas en el tablero financiero argentino. Con la Resolución General 1041/2024, la entidad busca "garantizar la transparencia" en las operaciones con cheques de pago diferido y pagarés, instrumentos clave para el financiamiento de muchas empresas, especialmente las PyMEs.

¿Qué cambia? La CNV pone el ojo en los canjes voluntarios de estos instrumentos, que ocurren en el marco de refinanciaciones o reestructuraciones de deuda. Ahora, los mercados donde se negocian estos valores deberán implementar un régimen informativo mucho más estricto y detallado, que incluye:

• Antelación mínima de cinco (5) días para informar sobre los canjes.
• Detalle completo de los instrumentos a canjear y los nuevos a emitir.
• Análisis de riesgo de los libradores, que debe ser realizado por al menos uno de los Agentes intervinientes antes de que los nuevos instrumentos ingresen a negociación.
• Un mecanismo de difusión de información permanente para que inversores y agentes consulten datos de los libradores y el historial de canjes.

Además, los agentes que participen en estas operaciones solo podrán aceptar negociar los nuevos instrumentos si han realizado el análisis de riesgo previo, si los clientes compradores son "inversores calificados" y si la negociación se realiza en un "sistema de negociación o subasta diferenciado y/o segmento especial" para conocimiento del público. También deberán notificar fehacientemente a los compradores sobre la situación de estos instrumentos.

El objetivo, según la CNV, es que los inversores cuenten con "información plena, completa y necesaria para la toma de decisiones de inversión". Esta medida busca blindar al mercado de posibles opacidades en operaciones de canje, que a menudo pueden ser complejas. Los Mercados tienen hasta el 31 de enero de 2025 para adecuar sus reglamentaciones a estas nuevas exigencias. Es un paso más hacia un mercado más robusto, pero que demandará un esfuerzo extra de adaptación para todos los actores involucrados.