Recibe los análisis más provocadores del Boletín Oficial. No es una newsletter, es un manifiesto diario.
Nos tomamos en serio tu privacidad. No compartiremos tu información.
La Comisión Nacional de Valores ajusta las reglas del juego para los Fondos Comunes de Inversión de Mercado de Dinero, con nuevos límites de inversión y valuación. ¿Más seguridad o menos rentabilidad en tiempos de volatilidad?
La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha desatado una sacudida regulatoria en el universo de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) de Mercado de Dinero, también conocidos como Money Market. La flamante Resolución General N° 1038/2024 busca 'promover mejoras regulatorias destinadas a garantizar una adecuada protección de los inversores', pero trae consigo cambios que podrían redefinir las estrategias de inversión de millones de argentinos.
La medida central es la introducción de dos nuevas categorías: los 'Fondos Comunes de Dinero Clásicos' y los 'Fondos Comunes de Dinero Dinámicos', cada uno con reglas específicas para la composición de sus carteras.
Para los 'Clásicos', el límite máximo de activos valuados a devengamiento (aquellos que se valúan por su rendimiento esperado hasta el vencimiento) se fija en un TREINTA Y CINCO POR CIENTO (35%) del patrimonio neto. Además, podrán invertir hasta un 35% en plazos fijos precancelables en período de precancelación, valuados a precio de mercado. Sumando ambos, no podrán exceder el 70%. La adquisición de títulos de deuda con vencimiento menor a un año se limita al 20%.
Los 'Dinámicos', por su parte, tendrán un techo del TREINTA POR CIENTO (30%) para activos a devengamiento y un VEINTE POR CIENTO (20%) para plazos fijos precancelables en período de precancelación, sin poder superar el 50% en total. La gran diferencia es que se les permite la adquisición sin límite máximo de títulos de deuda con vencimiento menor a un año.
Un punto crucial es la exigencia de un margen de liquidez del 80% en activos valuados a devengamiento, depositado en cuentas del Banco Central o entidades financieras autorizadas, con un vencimiento final de los activos que no exceda los 95 días corridos. La vida promedio ponderada de la cartera a devengamiento no podrá superar los 35 días.
Esta normativa busca mayor transparencia y prudencia en la gestión de estos fondos, que son muy populares por su liquidez y bajo riesgo. Los inversores deberán prestar atención a la nueva clasificación de los fondos y cómo afecta la composición de sus carteras. La medida podría llevar a una reducción en la rentabilidad esperada de algunos fondos, al limitar la exposición a ciertos instrumentos, pero a cambio, se espera una mayor estabilidad y menor volatilidad.
'La revisión del régimen vigente busca garantizar una adecuada protección de los inversores', señala la CNV.
La resolución también deroga reglas obsoletas sobre títulos de deuda pública que ya no están disponibles en el mercado. Los fondos existentes tendrán 45 días corridos desde la publicación para iniciar el trámite de adecuación de sus reglamentos. Prepárense, el mercado de dinero argentino se recalibra.
