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La Provincia de Buenos Aires lanza una ambiciosa emisión de Letras del Tesoro en pesos por más de 267 mil millones, buscando financiamiento a corto plazo. ¿Un salvavidas para las arcas provinciales o una apuesta arriesgada en medio de la volatilidad económica? El mercado está atento.
¡Atención inversores y ciudadanos! La Tesorería General de la Provincia de Buenos Aires ha encendido las alarmas en el mercado financiero con una megalicitación de Letras del Tesoro en pesos que asciende a la impactante suma de $267.156.221.766 (más de 267 mil millones de pesos). Esta movida, realizada mediante tres series con vencimientos a 29, 56 y 91 días, busca captar fondos a corto plazo para las arcas provinciales.
La emisión se enmarca en un programa más amplio aprobado para 2026, que autoriza un total de hasta U$S550.000.000 y $89.500.000.000 en pesos. La provincia ha superado con creces el monto en pesos inicialmente autorizado para el programa, lo que podría indicar una necesidad urgente de liquidez o una fuerte confianza en la capacidad de endeudamiento.
Las Letras se emitieron a descuento, lo que significa que los inversores las compran por menos de su valor nominal y al vencimiento reciben el valor total. La licitación se llevó a cabo el 20 de enero de 2026 y la liquidación el 22 de enero de 2026, a través de una subasta tipo holandesa de precio único en el Mercado Abierto Electrónico (M.A.E.).
La garantía es un punto clave: la Provincia cede los derechos sobre las sumas a percibir por el Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos. Esto ofrece una robusta protección a los tenedores, ya que la coparticipación es una fuente de ingresos constante y predecible.
Además, gozan de exenciones impositivas, un atractivo adicional para los inversores. La posibilidad de integrar las letras en efectivo o en especie (aceptando Letras del Tesoro anteriores) brinda flexibilidad al proceso.
Esta inyección de capital es vital para el sostenimiento de la gestión provincial, permitiendo financiar obras de infraestructura, reestructurar deuda o cubrir gastos corrientes. Sin embargo, también representa un aumento del endeudamiento a corto plazo, y la tasa de descuento (no especificada aquí, pero resultado de la licitación) indicará el costo que la provincia está dispuesta a pagar por este financiamiento. Los ciudadanos, aunque no directamente involucrados, verán cómo esta deuda impacta en el presupuesto y, por ende, en los servicios y obras públicas futuras. La dependencia de la coparticipación como garantía subraya la interconexión financiera entre Nación y Provincia.
Estaremos atentos a cómo se utilizan estos fondos y si esta estrategia de endeudamiento a corto plazo logra estabilizar las finanzas bonaerenses en un contexto económico desafiante.
