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El Ministerio de Economía lanza una batería de nuevos bonos y letras, incluyendo instrumentos ajustados por inflación y dólar-linked, para financiarse y reestructurar deuda. ¿Una movida audaz o un riesgo para el futuro?
El Ministerio de Economía ha desatado una verdadera avalancha de nuevos instrumentos de deuda, una movida estratégica para afrontar las necesidades de financiamiento del Estado y ordenar el calendario de vencimientos. Mediante dos resoluciones conjuntas de las Secretarías de Finanzas y Hacienda, se autoriza la emisión de Letras y Bonos del Tesoro Nacional por cifras que, sumadas, alcanzan varios billones de pesos y cientos de millones de dólares.
La Resolución Conjunta 16/2026 detalla la emisión de:
Además, se amplían emisiones de bonos ya existentes y, lo más relevante para la gestión de la deuda, se aprueba una operación de conversión. Los tenedores del "Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER vencimiento 30 de junio de 2026" (BONCER TZX26) podrán canjearlo por nuevos bonos con vencimientos más largos: un TAMAR (Tasa Activa de Referencia) a agosto de 2027 y BONCER a marzo de 2028 y marzo de 2029. Esta estrategia busca descomprimir los vencimientos de corto plazo y extender el perfil de la deuda, un desafío constante para la economía argentina.
La Resolución Conjunta 17/2026, por su parte, viene a ampliar la emisión del BONCER a septiembre de 2028 por un monto adicional de hasta VNO $1 billón, lo que demuestra la fuerte demanda o la necesidad de mayor financiamiento en el mercado.
Para los inversores, esta multiplicidad de instrumentos ofrece un abanico de opciones para posicionarse en pesos (con o sin ajuste por CER o TAMAR) o en dólares, buscando coberturas y rendimientos. Para el ciudadano de a pie, es la confirmación de que el Estado sigue necesitando endeudarse para cubrir sus gastos, y que la gestión de esa deuda es un factor clave en la estabilidad económica del país. La capacidad de colocar estos instrumentos exitosamente será un termómetro de la confianza del mercado.
