¡Revolución Financiera! CNV Desregula el Acceso al Mercado de Capitales para Fideicomisos

La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha desatado una verdadera revolución en el mercado de capitales con la Resolución General 1051/2025, que establece un inédito Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Fideicomisos Financieros. Esta medida, que sigue la línea de desregulación ya vista con las obligaciones negociables, busca "simplificar y agilizar los procesos de oferta pública", abriendo la puerta a que más empresas accedan a financiamiento de manera más rápida.

Adiós a la Burocracia, Hola a la Velocidad

El corazón de esta norma es la eliminación del control previo de la CNV para la autorización de oferta pública de fideicomisos financieros de "Bajo Impacto" y "Mediano Impacto", siempre y cuando cumplan con criterios específicos. Esto significa que los fiduciantes podrán emitir valores fiduciarios sin la revisión exhaustiva y demorada del organismo, siempre que respeten los montos máximos establecidos: hasta UN MILLÓN (1.000.000) de UVAs para Bajo Impacto y hasta SIETE MILLONES (7.000.000) de UVAs para Mediano Impacto en un período de doce meses.

¿Quiénes Pueden Invertir? ¿Y los Riesgos?

Es crucial destacar que este régimen está dirigido exclusivamente a Inversores Calificados, es decir, aquellos con experiencia y capacidad financiera para evaluar riesgos. La CNV enfatiza que, si bien la autorización es automática, mantiene sus facultades de fiscalización y sanción en caso de incumplimientos posteriores. Además, tanto el fiduciario como el fiduciante son los únicos responsables de la veracidad de la información, y los documentos de oferta deberán incluir advertencias claras sobre la naturaleza de la autorización automática.

La norma también exige el listado de estos valores en mercados autorizados y el cumplimiento de un régimen informativo de transparencia, aunque simplificado. Para las empresas, especialmente las PyMEs, esto puede ser un cambio de juego, facilitando el acceso a capital para proyectos y crecimiento. Para el mercado en general, se espera mayor liquidez y dinamismo. Sin embargo, la CNV advierte que la simplificación no exime de la responsabilidad de la información veraz, un punto clave para proteger a los inversores calificados.