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La Comisión Nacional de Valores abre la cancha para debatir la modernización de instrumentos como CEDEARs, CEVAs y Fondos Comunes de Inversión (ETF), buscando alinear Argentina con los mercados globales y potenciar las inversiones. El público tiene 15 días para opinar.
La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha encendido las alarmas (positivas) en el mercado con dos resoluciones gemelas que proponen una verdadera revolución en el ecosistema de inversiones argentino. Se trata de la Resolución General 1123/2026 y la 1124/2026, que no son definitivas, sino el puntapié inicial para un proceso de “Elaboración Participativa de Normas”, invitando a la ciudadanía a opinar sobre los futuros cambios. Esto significa que los inversores y el público en general tienen quince días hábiles para hacer escuchar su voz a través del sitio web www.argentina.gob.ar/cnv.
Las propuestas buscan modernizar y alinear la regulación local con los estándares internacionales, especialmente en lo que respecta a los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) y CEVAs (Certificados de Valores), así como la introducción formal de los Fondos Comunes de Inversión Abiertos (FCIA) tipo ETF (Exchange Traded Funds).
CEDEARs y CEVAs: La Resolución 1123/2026 busca clarificar y diferenciar estos instrumentos. Los CEDEARs seguirán representando valores negociables del exterior, mientras que los CEVA se enfocarán en activos locales. Se busca eliminar la distinción "patrocinado/no patrocinado" y se incorporará la figura de "Participantes Autorizados", junto a mecanismos de creación y cancelación por canasta de valores, y pautas específicas de transparencia. ¡Ojo! Se advierte sobre los riesgos de insolvencia del depositario internacional en el caso de los CEDEARs y se establecen límites a los préstamos de valores subyacentes para los CEVA.
FCIA ETF: La Resolución 1124/2026 es la gran novedad. Argentina se prepara para la llegada masiva de los ETF locales, vehículos de inversión que replican índices bursátiles o canastas de activos de forma pasiva. Estos fondos, que a nivel mundial ya manejan más de nueve trillones de dólares, prometen ampliar la oferta, incrementar la liquidez y mejorar la formación de precios. Al igual que con los CEVA, se prevé la intervención de "Participantes Autorizados" y "Hacedores de Mercado". Un detalle crucial: los ETF apalancados o inversos solo estarán disponibles para Inversores Calificados, protegiendo al pequeño ahorrista de riesgos excesivos.
Estos cambios buscan reducir costos y plazos de autorización para los emisores, y garantizar que los inversores tengan información completa para sus decisiones. La CNV quiere un mercado más íntegro, transparente y competitivo.
"La adopción de un marco regulatorio alineado con estándares internacionales para este tipo de vehículos constituye un paso relevante en el proceso de modernización del mercado de capitales argentino." - CNV.
Para el ciudadano común, esto significa más opciones de inversión, potencialmente más diversificadas y con mayor liquidez, pero también la necesidad de informarse bien sobre los riesgos asociados. Es una oportunidad para que el mercado argentino gane profundidad y se integre mejor con el escenario financiero global. Estar atentos a la consulta pública es clave para influir en las reglas finales. Para seguir informado sobre futuras actualizaciones, se recomienda visitar el sitio web de la CNV y participar en las consultas.
