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La Comisión Nacional de Valores introduce cambios cruciales en el régimen simplificado de oferta pública de acciones, facilitando el acceso al financiamiento para empresas ya listadas y generando controversia por la renuncia al derecho de preferencia.
¡Atención, inversores! La Comisión Nacional de Valores (CNV) acaba de sacudir el tablero del mercado de capitales con la Resolución General N° 1075/2025. Esta medida, que entra en vigencia al día siguiente de su publicación, modifica el régimen simplificado para el acceso a la oferta pública de acciones, un mecanismo creado para dinamizar el financiamiento de empresas.
El punto más candente es la flexibilización de la exigencia de renuncia al derecho de preferencia (artículo 194 de la Ley N° 19.550) para los accionistas. Anteriormente, se requería la unanimidad de los accionistas para que una empresa pudiera emitir acciones bajo este régimen. La CNV reconoce que esta exigencia era una 'dificultad operativa significativa' para empresas con capital atomizado o con una amplia base accionaria que ya cotizan en bolsa.
Esta decisión busca 'preservar los principios de protección del inversor minoritario' y 'promover una mayor eficiencia en los procesos de emisión'. Sin embargo, algunos analistas ya advierten sobre el posible impacto en la protección de los accionistas minoritarios, quienes podrían ver diluida su participación sin su consentimiento unánime. El debate está abierto: ¿más agilidad o menos protección?
