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En una jugada que levanta polvareda, el Ministerio de Economía reestructura parte de la deuda con el Banco Central, ampliando la emisión de una Letra del Tesoro intransferible en dólares por más de 12 millones, mientras que una porción de los intereses se abonará en efectivo. ¿Un nuevo parche o una estrategia a largo plazo?
El Ministerio de Economía ha vuelto a mover las fichas en el tablero de la deuda pública, esta vez con una resolución conjunta de las Secretarías de Finanzas y de Hacienda que no pasa desapercibida. La medida, publicada en el Boletín Oficial, dispone la ampliación de la emisión de la "Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses vencimiento 3 de abril de 2029".
En criollo, el Gobierno busca cancelar una porción de los servicios de interés de otras Letras del Tesoro que tiene en cartera el Banco Central de la República Argentina (BCRA). Para ser exactos, se trata del sesenta por ciento (60%) de los intereses de la "Letra del Tesoro Nacional Intransferible en Dólares Estadounidenses vencimiento 30 de diciembre 2032" y de las "Letras del Tesoro Nacional en Dólares Estadounidenses Art. 61 Ley 27.541". El monto de esta ampliación asciende a hasta valor nominal original dólares estadounidenses doce millones doscientos setenta y seis mil ciento cincuenta y uno (VNO USD 12.276.151). El cuarenta por ciento (40%) restante de los intereses se pagará en efectivo, una decisión que genera suspicacias sobre el drenaje de reservas.
Esta operación se enmarca en una serie de decretos de necesidad y urgencia (DNU) que permiten al Órgano Responsable de la coordinación de los sistemas de Administración Financiera (ejercido conjuntamente por las Secretarías de Finanzas y Hacienda) realizar operaciones de crédito público. Es una forma de gestionar la deuda interna del Estado con su propio Banco Central, una práctica recurrente que algunos analistas ven como una forma de bicicleta financiera o maquillaje contable que posterga problemas en lugar de resolverlos.
Para el ciudadano común, la implicancia directa no es inmediata, pero estas operaciones influyen en la salud financiera del Banco Central y, por ende, en la capacidad del país para estabilizar su economía y controlar la inflación. Si el BCRA recibe papeles en lugar de dólares "frescos" para sus intereses, su posición se debilita, lo que puede repercutir en el valor del peso y en la confianza de los mercados.
"El pago con nuevas letras intransferibles, aunque legal, es una señal de la delicada situación de las finanzas públicas y su dependencia del BCRA para el manejo de la deuda en dólares."
¿Cómo estar informado? Seguir de cerca los comunicados del Ministerio de Economía y los informes del Banco Central es crucial para entender la evolución de estas estrategias de deuda.
