¡Alerta Inversores! La CNV Agita el Mercado de Fondos Comunes

La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha desatado una verdadera sacudida en el mercado financiero con la publicación de la Resolución General N° 1038/2024. Esta medida, esperada por muchos y temida por otros, redefine las reglas de juego para los Fondos Comunes de Inversión (FCI) de Mercado de Dinero, conocidos popularmente como "Money Market".

Nuevas Categorías y Límites Estrictos

La norma establece una clara división y límites específicos para dos tipos de fondos:

• FCI de Dinero Clásicos: Podrán componer sus carteras con un máximo del 35% en activos valuados a devengamiento y hasta un 35% en plazos fijos precancelables en período de precancelación. Además, la adquisición de títulos de deuda con vencimiento menor a un año se limita al 20% del patrimonio neto.
• FCI de Dinero Dinámicos: Tendrán un límite del 30% en activos a devengamiento y hasta un 20% en plazos fijos precancelables. La gran diferencia es que se admite la adquisición de títulos de deuda con vencimiento a un año sin límite máximo.

Margen de Liquidez: La Clave de la Seguridad

Un punto crucial es la exigencia de un margen de liquidez del 80% de los activos valuados a devengamiento, que deberá conservarse en cuentas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) o entidades financieras autorizadas. Esta medida busca blindar a los inversores ante eventuales corridas, garantizando la disponibilidad de fondos. La vida promedio ponderada de la cartera de activos a devengamiento no podrá exceder los 35 días corridos, lo que implicará una gestión más ágil y conservadora.

Impacto para Inversores y Gestoras

Para el ciudadano común que invierte en FCI para resguardar su capital o buscar rendimientos a corto plazo, estas nuevas regulaciones implican una mayor transparencia y, en teoría, una mayor protección. Sin embargo, las gestoras de fondos deberán adaptarse rápidamente, modificando sus estrategias de inversión y sus reglamentos de gestión en un plazo de 45 días corridos. La CNV busca equilibrar el desarrollo del mercado con la salvaguarda de los ahorristas, un desafío constante en la volátil economía argentina.

"La presente medida busca promover mejoras regulatorias destinadas a garantizar una adecuada protección de los inversores y basadas en los objetivos y la política de inversión que distinguen a estos Fondos."

Es fundamental que los inversores se informen sobre cómo estas nuevas categorías afectarán sus ahorros y consulten con sus asesores financieros para entender los cambios en la composición de los fondos y los riesgos asociados. La CNV también deroga la regulación de títulos de deuda pública nacional adquiridos en colocación primaria, simplificando el panorama pero eliminando opciones que hoy ya no existen en el mercado.