Luz verde a la venta de acciones de CITELEC, controlante de TRANSENER

Venta de CITELEC S.A.: Reconfiguración en el mercado eléctrico

El Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad (ENREGE) ha dado su autorización para la transferencia de acciones de la Compañía Inversora en Transmisión Eléctrica Sociedad Anónima (CITELEC S.A.), una decisión que reconfigura el panorama del transporte de energía eléctrica en el país. La Resolución 130/2026 del ENREGE avala el traspaso del CINCUENTA POR CIENTO (50%) del capital social de CITELEC S.A., actualmente en manos de ENERGÍA ARGENTINA SOCIEDAD ANÓNIMA (ENARSA), a la flamante TRANSMISIÓN ELÉCTRICA SOCIEDAD ANÓNIMA (TESA).

TESA es un consorcio formado por EDISON TRANSMISIÓN SOCIEDAD ANÓNIMA (EDISON TRANSMISIÓN S.A.) y GENNEIA SOCIEDAD ANÓNIMA (GENNEIA S.A.), ambas con participaciones iguales. Esta operación es el resultado de un concurso público para la "Venta de la totalidad de acciones de CITELEC S.A. de titularidad de ENARSA", enmarcado en las Leyes N° 23.696 y N° 27.742, y adjudicado por el Ministerio de Economía.

La importancia de CITELEC y TRANSENER

CITELEC S.A. es una sociedad clave, ya que ejerce el control de COMPAÑÍA DE TRANSPORTE DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN ALTA TENSIÓN TRANSENER SOCIEDAD ANÓNIMA (TRANSENER S.A.) y de la EMPRESA DE TRANSPORTE DE ENERGÍA ELÉCTRICA POR DISTRIBUCIÓN TRONCAL DE LA PROVINCIA DE BUENOS AIRES SOCIEDAD ANÓNIMA (TRANSBA). TRANSENER es la principal transportista de energía eléctrica en alta tensión de Argentina, lo que hace que cualquier cambio en su estructura accionaria tenga un impacto significativo en la estabilidad y el funcionamiento del sistema eléctrico nacional.

Análisis regulatorio y de mercado

El ENREGE, en su análisis, concluyó que la transferencia no vulnera los pliegos de concesión ni las limitaciones legales de la Ley N° 24.065. Si bien EDISON HOLDING (controlante de EDISON TRANSMISIÓN S.A.) y GENNEIA S.A. poseen unidades de generación en el Mercado Eléctrico Mayorista (MEM), y EDISON HOLDING también tiene activos en distribución, la participación del 50% en CITELEC S.A. se considera un control conjunto con PAMPA ENERGÍA SOCIEDAD ANÓNIMA (PAMPA ENERGÍA S.A.), lo que no configura la condición de "accionista mayoritario" o controlante unilateral que prohibiría la ley.

El regulador destacó que la capacidad de ejercicio de poder de mercado se encuentra mitigada por el diseño institucional del MEM, el régimen de acceso abierto de la Ley N° 24.065 y la naturaleza regulada de las actividades concesionadas. Se mencionaron tres ejes de control regulatorio:

• Ampliaciones del sistema de transporte: Requieren solicitud de usuarios, audiencia pública y aprobación previa del ENREGE.
• Tarifas aplicables: Estrictamente reguladas, garantizando la confiabilidad del servicio e impidiendo tarifas diferenciadas.
• Libre acceso: Obligación de transportistas de permitir el acceso indiscriminado de terceros a la capacidad remanente, garantizando la neutralidad operativa.

Impacto en el sector y la economía

Esta operación de venta representa un paso más en el proceso de desinversión de activos estatales en el sector energético. Para el mercado, la entrada de TESA como accionista de CITELEC consolida la presencia de actores privados en la infraestructura de transporte eléctrico. La autorización del ENREGE es una condición suspensiva esencial para el cierre de la transacción, que se adjudicó por USD 356.174.811,78.

Los usuarios del sistema eléctrico no deberían ver un impacto directo en el servicio, dado que el ENREGE asegura mantener plenas facultades de fiscalización para garantizar la calidad, seguridad y continuidad del servicio público. Sin embargo, la mayor participación privada en este segmento estratégico podría generar expectativas sobre futuras inversiones y eficiencias. Los inversores y analistas del sector energético seguirán de cerca la integración de TESA en CITELEC y sus implicaciones para el mercado de transporte de energía.