CNV habilita la tokenización de más valores negociables

La Comisión Nacional de Valores (CNV) continúa su apuesta por la innovación en el mercado de capitales con la Resolución General 1150/2026. Esta normativa expande la gama de valores negociables que pueden ser tokenizados y prorroga el sandbox regulatorio hasta el 31 de diciembre de 2027, consolidando a Argentina como un referente en finanzas digitales.

Avances en la digitalización del mercado

La principal novedad es que ahora se permite la tokenización de valores negociables emitidos bajo los distintos Regímenes de Oferta Pública con Autorización Automática de las NORMAS CNV. Esto incluye acciones, obligaciones negociables, valores representativos de deuda o certificados de participación de fideicomisos financieros, y cuotapartes de fondos comunes de inversión cerrados. La única excepción son los Fondos Comunes de Inversión Abiertos (FCIA).

Para los valores negociables emitidos bajo regímenes de Bajo Impacto, la tokenización será admisible si se decide voluntariamente elaborar un Prospecto conforme a los requisitos de Mediano Impacto y se solicita la autorización de representación digital a la CNV. Los valores negociables soberanos de países MERCOSUR y Chile también podrán ser tokenizados.

La resolución también incorpora expresamente en la lista de valores negociables tokenizables a los CEVA ETP y FCIA ETF, instrumentos introducidos recientemente en el mercado. Además, se actualizan las definiciones y requisitos técnicos para la representación digital, enfatizando la necesidad de utilizar Tecnologías de Registro Distribuido (TRD) o similares que garanticen seguridad, inmutabilidad, verificabilidad y trazabilidad.

Otro aspecto crucial es la prórroga del sandbox regulatorio hasta el 31 de diciembre de 2027. Este entorno controlado permite probar y desarrollar nuevas soluciones tecnológicas en el mercado de capitales, brindando seguridad jurídica y fomentando la innovación sin desproteger al inversor. Una vez finalizado este período, la CNV evaluará su continuidad o modificación.

La CNV enfatiza que la regulación de la tokenización no solo brinda mayor seguridad jurídica e inclusión financiera, sino que también posiciona a Argentina como un hub regional para las finanzas digitales, manteniéndola a la vanguardia de los desarrollos en servicios financieros.

Implicaciones y perspectivas

Esta medida es altamente relevante para la industria fintech y el sector financiero en general, abriendo nuevas oportunidades para la emisión y negociación de activos. La tokenización puede ofrecer mayor eficiencia, liquidez y accesibilidad a los mercados, reduciendo intermediarios y costos transaccionales. La prórroga del sandbox brinda un marco de estabilidad para que los participantes del mercado sigan experimentando y desarrollando soluciones innovadoras.

Para el ciudadano común, la expansión de la tokenización podría significar en el futuro un acceso más sencillo y fraccionado a diversas inversiones, aunque es fundamental comprender que estas nuevas tecnologías también conllevan riesgos específicos. La CNV mantiene su rol de supervisión y control para proteger a los inversores en este entorno digital en evolución. Es crucial que los inversores se informen sobre las características y riesgos de los valores negociables tokenizados y las plataformas que los ofrecen.