Revolución en el Mercado de Capitales: CNV Agiliza Emisiones y Habilita Tokenización
La Comisión Nacional de Valores implementa un paquete de resoluciones para simplificar la oferta pública de acciones, ON, fideicomisos y fondos, ampliando montos y agilizando trámites. Además, se expande la tokenización de valores negociables y se extiende el sandbox regulatorio.
Índices de Impacto
Organizaciones
- COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
- BCRA
- Banco de la Nación Argentina (BNA)
- ADCVN (Agente de Depósito Colectivo de Valores Negociables)
- International Capital Markets Association (ICMA)
Fechas Clave
Más Agilidad para Emisoras y PyMES
Las Resoluciones Generales 1145 y 1149/2026 introducen flexibilidad clave. La RG 1145 crea el régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Mediano Impacto Ampliado para acciones y Obligaciones Negociables (ON), permitiendo a las empresas, incluidas las PyMES CNV Garantizadas, acceder a mayores montos de financiamiento de forma más ágil. Se reduce el umbral para Inversor Calificado (de UVA 350.000 a UVA 200.000), ampliando la base de potenciales inversores. Para las emisiones de mayor monto, se mantiene el régimen informativo pleno.
La RG 1149 elimina la autorización previa de la CNV para la mayoría de las actualizaciones de prospectos y para cambios en Programas Globales, Emisores Frecuentes (EF) y el Régimen PyME Global. Esto busca acelerar el proceso de capitalización, trasladando la responsabilidad de la información a la emisora.
Fideicomisos y Fondos Comunes: Nuevas Opciones y Procesos Simplificados
Para los Fideicomisos Financieros (FF), la Resolución General 1146/2026 eleva el monto máximo del Régimen de Mediano Impacto (a UVA 15 millones) y simplifica requisitos para emisiones frecuentes. También crea un nuevo Régimen de Mediano Impacto Ampliado para FF (hasta UVA 100 millones o sin límite para Inversores Calificados).
Los Fondos Comunes de Inversión Abiertos (FCIA), según la Resolución General 1147/2026, y los Fondos Comunes de Inversión Cerrados (FCIC), por la Resolución General 1148/2026, tendrán autorización automática para casi todas sus nuevas constituciones y modificaciones, eliminando la burocracia previa y agilizando su operatoria.
La Tokenización: Un Salto Digital con Sandbox Extendido
La Resolución General 1150/2026 es la pieza clave para la digitalización del mercado. Amplía la "tokenización" o representación digital a una gama más vasta de valores negociables: acciones, ON, CEDEARS, valores de FF, cuotapartes de FCIC, FCIA ETF y CEVA ETP. Esto incluye a los valores bajo los nuevos Regímenes de Autorización Automática (salvo FCIA).
Además, se prorroga el sandbox regulatorio hasta el 31 de diciembre de 2027, brindando un espacio controlado para seguir innovando y posicionar a Argentina a la vanguardia de las finanzas digitales, garantizando seguridad y protección al inversor.
Este conjunto de normativas subraya una clara apuesta por la desregulación y la modernización del mercado de capitales, buscando que el financiamiento sea más accesible, eficiente y adaptado a las nuevas realidades tecnológicas.
